BOR GABRIELLA AZ IE NEW YORK BRÓKER RT. ELEMZŐJE
Tőzsdejelentés 1998.09.11. 17.
Ismét mozgalmas hetet hagytunk a hátunk mögött, a magyar tőzsde még a szokásosnál
is érzékenyebben reagált a nemzetközi fejleményekre. A Budapesti Értéktőzsde
hivatalos indexe a kisebb emelkedésekkel tarkított, de alapvetően jellemző csökkenés
után a csütörtöki záráskor 4224 ponton állt, mintegy 600 ponttal az egy héttel
ezelőtti értéke alatt. Ezzel a részvények átlagos mozgását tükröző index
egyetlen hét leforgása alatt 12 százalékot veszített értékéből, a történelmi
maximumtól való elmaradása immár több, mint 50 százalék.
A parketten a meredek árcsökkenést a szokásosnál magasabb forgalom kísérte -
árfolyamértéken számolva naponta 11-13 milliárd Ft értékben cseréltek gazdát a
papírok -, amely a csaknem megfeleződött részvényárak tükrében igen élénknek
tekinthető. A külföldi tőke kivonulásának nyomai a forintpiacon is érzékelhetőek
voltak, a nemzeti fizetőeszköz védelmében a jegybank többszöri intervencióra kényszerült.
Mindenesetre a gazdasági szakemberek minden fórumon hazánk makrogazdasági stabilitását
hangsúlyozzák, Surányi György keddi bejelentése - miszerint az intervenciós sáv
kiszélesítésére nem kerül sor és a jegybank készen áll akár a kamatok megemelésére
is - igen nagy optimizmust keltett. A szerdai 6 hónapos DKJ aukción 17,25 százalékra
emelkedett az átlaghozam, amely figyelembe véve a csökkenő leértékelési ütemet és
az egyre alacsonyabb inflációs számokat tetemes reálhozamot biztosít a befektetőknek.
Pánikra egyelőre semmi ok, hazánk devizatartalékai bőven ellensúlyozni tudják az
esetlegesen kiáramló portfóliótőkét, a stratégiai külföldi befektetők pedig nem
valószínű, hogy túladnak részesedéseiken.
A feltörekvő piacokon az utóbbi hónapokban drámai mértékű korrekcióknak lehettünk
tanúi (hazánk a vesztesek toplistáján igen előkelő helyen szerepel, Moszkva és
Isztambul után itt kellett a befektetőknek a legnagyobb mértékű veszteséget elkönyvelniük).
A külföldi tőke további kiáramlását azonban a kamatok megemelésével próbálják
megfékezni, és várhatóan a pénzekért folytatott harcban Magyarország a továbbiakban
is részt fog venni.
Nemzetközi fronton továbbra is Oroszország áll az érdeklődés középpontjában,
ahol bár megválasztották az új miniszterelnököt, a személye nem aratott osztatlan
tetszést a külföldiek körében. A tengerentúlon a kamatcsökkenésről szóló híresztelések
némi lökést adtak a piacnak, ám Alan Greenspan szerdai beszédét követően a korábban
jellemző lelkesedés alábbhagyott. A jegybankelnök kongresszusi meghallgatásán
ugyanis nem szólt a kamatok lejjebb szállításáról. Az igencsak változatos nemzetközi
események pedig kellő alapot biztosítottak a részvénypiac hullámzásának.
A befektetők számára is világossá vált, hogy hosszabb időbe telik majd, mire a részvénypiacok
magukra találnak; az ázsiai válság újabb hullámai, az enyhülni nem akaró oroszországi
bizonytalanság valamint az utóbbi időben egyre inkább előtérbe kerülő
latin-amerikai válság kereszttüzében nem valószínű a gyors visszarendeződés. A
piaci szereplőknek a fenti tényezőket szem előtt kell tartaniuk, és amennyiben biztos
fundamentumokkal rendelkező, likvid részvényekbe fektetnek, úgy kellő türelmet tanúsítván
elégedetten figyelhetik majd vagyonuk gyarapodását.
A BUX változása 1998.08.24.-09.17.
08.24. |
6714 |
08.25. |
6770 |
08.26. |
6386 |
08.27. |
5467 |
08.31. |
5252 |
09.01. |
5260 |
09.02. |
5415 |
09.03. |
5098 |
09.04. |
4891 |
09.07. |
4958 |
09.08. |
5051 |
09.09. |
5067 |
09.10. |
4821 |
09.11. |
4278 |
09.14. |
4597 |
09.15. |
4385 |
09.16. |
4501 |
09.18. |
4224 |