Mint az előző írásunkban részletesen kifejtettük, a BUX a
részvényárfolyamok alakulásának tendenciáját mutatja 20 olyan részvény
árfolyamának és forgalmának alapján, melyek megfelelően reprezentálják a Budapesti
Értéktőzsdére bevezetett részvényeket. A BÉT-en több szekció működik,
például állampapír, részvény, határidős, vagy derivatív piacok.
A BUX-szal a derivatív piacon találkozhatunk ismét, itt már, mint tőzsdei termék,
melyre üzleteket lehet kötni. A tőzsdei üzletmenet kezelhetősége érdekében
kötés-egységeket - úgynevezett kontraktusokat - határoztak meg. Ez jelen esetben
a BUX értéke x 100 forint. Erre, vagy ennek egész számú többszöröseire lehet
üzletet kötni. Hat időpont (határidő) áll rendelkezésre, melyek tárgy év
március, június, szeptember, december, illetve következő év június és december. Az
ezekre az időpontokra kialakult elszámoló árak tükrözik a befektetők jövőbeni
várakozásait a részvényárfolyamok alakulására vonatkozóan. Azok vehetnek részt a
kereskedésben - természetesen csak tőzsdetag brókercég útján - akik teljesítik
az alapvető pénzügyi feltételeket. Kétféle letét képzése szükséges:
1. alapletét: állampapírban tartható összeg, így addig is kamatozik, amíg
fedezetként zárolva tartják.
2. változó letét: készpénz
A letétek előnye, hogy viszonylag kis összeggel, nagy értékű üzleteket lehet
kötni, például a Budapest Értékpapír és Befektetési Rt-nél jelenleg az idei
lejáratokra 80.000 forint értékű alap és 40.000 forint változó letét, a jövő
évi lejáratokra pedig 90.000 forint alap és 50.000 forint változó letét szükséges
kontraktusonként. A letétek az árfolyam-ingadozások finanszírozására szolgálnak
egy esetleges kedvezőtlen árfolyam alakulás esetén. Természetesen, ha a pozíció
zárásakor az ügyfél nyereséget könyvel el úgy mindkét letétet is visszakapja.
Pozíció nyitása bizonyos számú kontraktus vételét vagy eladását jelenti egy
kialkudott jövőbeli áron. E pozíció zárása kétféle módon lehetséges, vagy a
lejárat bekövetkeztekor történő végelszámolással, vagy egy ellenkező irányú
azonos lejáratú pozíció létesítésével. Az első esetben az üzletkötés
árfolyamát és a lejárati elszámoló árat hasonlítja össze, és ezek
különbségével számol el egymással a megbízó és a bróker. A második esetben a
pozíció vételi és eladási árfolyamának különbsége az elszámolás alapja, ezt
írják jóvá vagy szedik be a megbízó számlájáról.
Igen jelentős azoknak a társaságoknak, illetve magánszemélyeknek a száma, akik
spekulációs céllal kötnek üzletet a hazai tőzsdén. Ők abban érdekeltek, hogy az
árfolyam mindig mozogjon valamilyen irányba, ezt igyekeznek kihasználni, mind nagyobb
haszonra törekedve és persze sokszor veszteségeket is elszenvedve. Szerepük
rendkívül fontos a határidős piacok életében, mert biztosítják a folyamatos
kereskedést.
BUX-ra azonban nemcsak spekulációs, hanem fedezeti céllal is kötnek üzletet, ha a
részvényvásárlás kockázatát csökkenteni kívánják.