Az elmúlt héten a BUX esése miatt többször is felfüggesztették a kereskedést a
tőzsdén. Nem tudni mekkorát buksz Fotó: MTI
Egy hét alatt 1100 pontot esett a Budapesti Értéktőzsde iránymutató
részvényindexe, a BUX. A piacon forgó részvények átlagosan több mint 13
százalékot veszítettek értékükből. Úgy tűnik, a „polgárok” akaratát nem
fogadták kirobbanó örömmel az értékpapírpiac résztvevői. A választás második
fordulóját követő hétfői napon már a kereskedés indulásakor 8 százalékkal
lejjebb volt a kurzus, mint a pénteki záróérték. Több vezető papír - köztük a
Mol, TVK, Matáv, Rába - kereskedését ideiglenesen fel kellett függeszteni, mivel
több mint 10 százalékkal esett az árfolyamuk. A Brau Union részvényeivel pedig
egész nap nem lehetett kereskedni a 20 százalékot meghaladó árfolyamcsökkenés
miatt.
Varga Mihály, a Fidesz - MPP alelnöke szerint a választási eredmény vagy a leendő
kormány összetétele nem befolyásolhatja a tőzsde állapotát. Ezzel szemben a
gazdasági szakemberek egyértelműen a leendő kormány összetételével és várható
gazdaságpolitikájával hozzák kapcsolatba a negatív eredményeket. Járai Zsigmond, a
BÉT elnöke szerint a hétfői árfolyamzuhanás elsősorban a hazai belső piac
reagálását mutatja, mivel a londoni bankszünnap miatt a külföldi befektetők
aktivitása nem volt számottevő. Vízkeleti Sándor, az ABN Amro Equities elemzője is a
kormányalakítással kapcsolatos bizonytalanságokra hivatkozik. Véleménye szerint nem
annyira a Fidesz mint kormányzati erő, hanem az FKGP kormányzati szinten való
megjelenése az, ami - ismerve terveiket és gazdaságpolitikai célkitűzéseiket -
elbizonytalanítja a befektetőket. Szabó László, a Concorde Alapkezelő ügyvezető
igazgatója szerint a Fidesznek a „koalíciós kényszer” miatt elképzelhető, hogy
komoly engedményeket kell tennie a kisgazdapártnak. Véleménye szerint elsősorban az a
fontos, hogy a leendő koalíció megváltoztatja-e alapvetően a jelenlegi
gazdaságpolitikát. Morava Mária, a Budapest Értékpapír Rt. vezető üzletkötője a
Hetek kérdésére elmondta: a politikai bizonytalanságban látja az uralkodó
besszhangulat fő okát. A külföldiek egyelőre kivárnak, inkább a magyar befektetők
estek pánikba. Véleménye szerint még tovább rontja a helyzetet, hogy a határidős
piacon bekövetkezett drasztikus csökkenések folytán sok fedezeti üzlet zárásra
került, majd a fedezetként elfogadott részvények is a prompt piacon kerültek
értékesítésre, még inkább lenyomva ezzel az árakat.
A Magyar Nemzeti Bank két lépéssel próbálta - legalábbis lélektani szinten -
megnyugtatni a gazdaság résztvevőit. Hétfőn 25 bázisponttal (0,25 százalék)
csökkentette az aktív és passzív repokonstrukcióinak kamatát, majd döntött a
refinanszírozási alapkamat június 1-jétől történő 0,5 százalékos
csökkentéséről is.
A BUX másik jelentősebb, szerdai 252 pontos csökkenését inkább a „nagymedve”
újabb támadása okozta. Pánikszerűen próbáltak megválni az orosz kisbefektetők
részvényeiktől, kötvényeiktől, illetve a hazai fizetési eszköztől, a rubeltől
is. Nyugati elemzők szerint az orosz valuta a jegybank folyamatos támogatása nélkül
15 százalékkal értékelődne le a dollárhoz képest. A részvényindex 12
százalékkal zuhant ezen a napon. A besszhangulat átterjedésének nemcsak
pszichológiai, hanem technikai okai is vannak, ugyanis amikor a kisbefektetők elkezdik
pénzük kivonását az alapokból, kénytelenek azokban az országokban is eladni, ahol a
nagyobb likviditás miatt erre jobb lehetőségük van. Magyarország, Lengyelország és
Csehország problémái nem hasonlítanak Oroszországéhoz, de befektetőik közösek,
akik az egész régiót egyként kezelik portfólióikban. Azért kénytelenek
befektetéseiket - profitrealizálás céljából - likvidálni a három kisebb
országban, hogy fedezni tudják az orosz tőzsdén elszenvedett veszteségeiket, illetve
hogy ott megelőzzék a még jelentősebb árfolyamesést.
Az elmúlt hét leglikvidebb papírja a Mol volt, forgalma meghaladta a 38 milliárd
forintot. Árfolyama közben az átlagosnál nagyobb, 14 százalékot meghaladó
veszteséget szenvedett. Az 5000 pont körüli árszinten már sokaknak vonzónak tűnik
az olajtársaság részvénye (ennek is köszönhető az óriási forgalom), érdemes az
eladók óvatosságát is mérlegelni a politikára igen érzékeny papírral
kapcsolatban. A hét egyik legnagyobb vesztese azonban a TVK volt, amelynek értéke 19
százalékkal csökkent. Az egy hónappal ezelőtt még 5000 forintos régióban mozgó
részvény értéke jelenleg csupán 3500 forint körül mozog. Továbbra is viszonylag
legjobban tartotta magát a Matáv, árfolyama az átlagostól több mint 6 százalékkal
kisebb mértékben csökkent. A DÉMÁSZ árfolyama az áprilisi bevezetést követő 24
ezer forintig tartó felívelés után 15 ezer forint alá sülylyedt. A társaság
bejelentette, hogy vásárol saját részvényeiből bizonyos pakettet, de ez az árfolyam
alakulásában nem éreztette hatását. Úgy tűnik, „jó üzlet” a 17 ezer 500
forintos eladási ár után a jelenlegi szinten történő vásárlás.
A határidős piacon az azonnali piacnál is nagyobb volt a csökkenés. A két
legközelebbi határidő - 1998. június és szeptember - elszámolóára a prompt
index alá esett, ami némi pesszimizmust sejtet az év hátralévő részére
vonatkozóan.
Szakértők egyetértenek abban, hogy nem valószínű gyors, átütő változás a
részvénypiacon az elkövetkező időszakban.
|
|
|
Átlagárak |
|
|
|
Változás |
|
május 21. |
május 22. |
május 25. |
május 26. |
május 27. |
május 28. |
% |
Matáv |
1 274 |
1 257 |
1 177 |
1 179 |
1 170 |
1 192 |
-6.4 |
Mol |
5 942 |
5 741 |
5 352 |
5 185 |
5 056 |
5 052 |
-14.9 |
OTP |
10 415 |
10 103 |
9 501 |
9 628 |
9 350 |
9 247 |
-11.2 |
Richter |
20 299 |
19 580 |
17 968 |
18 193 |
17 996 |
18 473 |
-9.0 |
TVK |
4 356 |
4 187 |
3 800 |
3 655 |
3 558 |
3 514 |
-19.3 |
EGIS |
8 725 |
8 612 |
8 168 |
8 022 |
7 713 |
7 651 |
-12.3 |
Borsodchem |
6 898 |
6 649 |
6 385 |
6 193 |
5 928 |
5 936 |
-13.9 |
Rába |
2 959 |
22 901 |
2 692 |
2 534 |
2 563 |
2 543 |
-14.0 |
DÉMÁSZ |
17 054 |
16 738 |
15 760 |
15 316 |
15 367 |
14 727 |
-13.6 |
Pick |
12 270 |
12 187 |
11 535 |
11 258 |
11 033 |
10 803 |
-11.9 |
BUX |
8 142 |
7 967 |
7 274 |
7 407 |
7 154 |
7 049 |