KOVÁCS GERGELY
A haszon költséggel jár

A hétről hétre újabb rekordokat döntögető részvényárfolyamokról olvasva sokaknak eszébe jut, hogyan is lehetne a nagy tőzsdecápák farvizén beúszni a részvények extraprofittal kecsegtető birodalmába.

Ha megtakarított pénzünket - vállalva az állampapírokhoz és bankbetétekhez képest magasabb kockázatot - a tőzsdén kívánjuk gyarapítani, az általunk preferált részvényre vételi megbízást adhatunk egy brókercégnek. Ha az ügylet sikerrel járt, részvényeinket akkor sem kapjuk kézhez fizikailag; a papírok a brókercégnél számunkra nyitott tőkeszámlán kerülnek jóváírásra a beszerzési értéken. Ezután tetszésünk szerint adhatunk megbízást részvények vételére vagy eladására, illetve a tőkeszámlán felgyűlt befektetéseink más brókercéghez való átutalására.
A tőzsdézés azonban költségekkel is jár. A brókercégek a bankokhoz hasonlóan díjat számítanak fel a tőkeszámlanyitás és -vezetés után. Ha brókerünknél részvényvásárlást vagy -eladást kezdeményezünk, le kell rónunk a megbízási díjat, és sok helyen fizetnünk kell a más tőkeszámlára való átutalás után is. Így, mielőtt eladnánk emelkedő árfolyamú részvényeinket, érdemes utánaszámolni, hogy az árfolyamnyereséget nem haladják-e meg a tranzakció költségei. Általánosságban igaz, hogy minél többször vesz, illetve ad el valaki, annál nagyobb nyereséget kell elérnie ahhoz, hogy a költségek megfizetése után is elmondhassa: megérte részvénybe fektetni.
A tőzsdézés költségei persze nem függetlenek attól, hogy melyik brókert választjuk partnerünknek. Az alábbiakban - a teljesség igénye nélkül - bemutatjuk néhány értékpapír-kereskedő kondícióit, és egy egyszerű példán végig is számoljuk, hol mekkora költséggel jár a kereskedés. Példánk kisbefektetője 200 ezer forintért vásárol részvényt, fél év múlva befektet további 100 ezret, majd egy év elteltével eladja az egész pakettet.
Az árfolyamnyereségen túl van még egy tényező, ami vonzóvá teszi a részvényvásárlást: az adóhitel. A tőkeszámlán levő éves átlagos befektetésállomány növekményének 30 százaléka visszaigényelhető az adóból. Amennyiben a befektetésállomány csökkenést mutat, az adóhitel arányos része visszafizetendő. A befektető tehát gyakorlatilag kamatmentes kölcsönt kap az APEH-től, amit akár újra be is fektethet, igénybe véve az adóhitelt az újabb befektetés után is.
A példánkban szereplő befektető éves átlagos befektetésállománya 250 ezer forint. Ez - mivel korábban nem volt tőkeszámlája - 250 ezer forint növekedést jelent, aminek 30 százalékát, azaz 75 ezer forintot visszaigényelhet az éves adójából. Mivel az egy év leteltével eladta részvényeit, az adóhitelt a következő évi adójával vissza kell fizetnie - hacsak nem fekteti be újra -, de az adóhitel addig is hasznot hoz számára.
Amíg tehát a tőzsdén tovább tart a hossz, azaz az árfolyamok tovább erősödnek, kellő körültekintéssel bárki komoly nyereségre tehet szert. De hogy mikor kell kiszállni - azt tényleg csak a nagy tőzsdecápák tudják. Sokszor azonban még ők is buknak egy-egy üzleten...

A brókercég neve	Megbízási díj	Számlanyitási díj (éves)	Számlavezetési díj	Transzferdíj	Egyéb költség	Összes költség a példa szerint
Concorde Rt.	A megbízás összegének 1%-a, de min. 10 000 Ft	-	-	5 000 Ft	-	30 000 Ft
CA IB Értékpapír Rt.	1 %, de min. 3 000 Ft	-	4 000 Ft	1 000 Ft	-	13 000 F
Daewoo Értékpapír Rt.	1 %, de min. 4 000 Ft	-	5 000 Ft	500 Ft	-	17 000 Ft
Első Magyar-Angol Bróker	0,8 %, de min. 3 000 Ft.	2 000 Ft	1 000 Ft	1 000 Ft	-	12 000 Ft
Hypo-Securities	1 %, de min. 3 000 Ft	-	-	300 Ft	-	9 000 Ft
K&H Brókerház	1 %, de min. 2 000 Ft	2 000 Ft	4 000 Ft	3 000 Ft	Adóigazolás: 1 000 Ft	14 000 Ft
New York Bróker	1 %, de min. 1,500 Ft	-	Éves átl. állomány 5 ezreléke, de min. 1 000 Ft, max 9 000 Ft	700 Ft	Kezelés ktg: 2 ezrelék, de min. 1 500 Ft/megbízás: adóigazolás: 1 400 Ft	13 650 Ft
Questor	Megbízásonként 500 Ft, és teljesítéskor 1,2 %, de min. 1 000 Ft	5 000 Ft	4 000 Ft	100 Ft	-	17 700 Ft